本設問のYESは、2026年7月28-29日のFOMC声明でFF金利誘導目標が現行の3.50〜3.75%のまま据え置かれることを意味する。現状は6月会合まで据え置きが継続しており、直近のFRED上限値も3.75%。エコノミスト調査は据え置きを予想し、これは5会合連続となる見込みで、CME FedWatchでも7月据え置き確率は約65.3%が優勢。一方で原油高によるインフレ再燃懸念から市場は25bp利上げ確率を約24〜33%と織り込み、9月利上げ期待は約82%に上昇するなど、Warsh議長下でのフォワードガイダンス欠如もあり不確実性は無視できない。それでも中心シナリオは据え置きであり、YES方向がやや優勢と判断する。

YESとは、2026年7月28〜29日のFOMC会合終了後もFF金利誘導目標レンジが3.50〜3.75%のまま変更されないことを意味する。CME FedWatchの2026年7月23日時点のデータでは、据え置き確率が約63.5%、利上げ確率が約36.5%と、過去数か月に比べて利上げへの傾きが顕著に強まっている。背景として、5月CPIが前年比4.2%上昇と高止まりし、米国とイランの対立激化で原油価格が1バレル100ドルを超えたことが挙げられる。一方で6月CPI・PPIは予想比で改善し、ウォーシュ議長は前向きガイダンスを廃止して様子見姿勢を維持しており、バンク・オブ・アメリカなど主要機関の大勢予測は7月据え置き・9月以降の判断先送りがベースシナリオとなっている。これらを総合すると、据え置き（YES）が過半数の市場コンセンサスではあるものの、利上げ確率が3割強を占めるため、YES確率を65程度と見積もる。

条件成立とは、七月会合後も誘導目標が三・五〇～三・七五％に据え置かれること。最新の先物は据え置き優勢で、六月の全会一致維持と物価鈍化も支えだが、年内利上げ派が多く確率はやや条件成立寄りにとどまる。

ＹＥＳとは、2026年7月29日の声明でＦＦ金利誘導目標レンジが3.50–3.75%のまま据え置かれることを意味する。直前まで市場は据え置きを約64.2%とみており、6月会合も12対0で維持だったため、なお据え置き寄りとみる。

この設問における『YES』は、7月のFOMCでFF金利の誘導目標レンジが3.50%〜3.75%に据え置かれることを意味します。直近のインフレ懸念から利上げ警戒が一部にあるものの、市場の据え置き確率は約64.2%と優勢であり、据え置きで決定される可能性が高いです。

この設問におけるYESとは、2026年7月のFOMC会合でFF金利の誘導目標レンジが3.50-3.75%で維持されることを意味する。インフレ率が依然として目標を上回り利下げが困難である一方、経済成長の鈍化が利上げの選択肢を排除しているため、FRBは政策金利を据え置いて経済指標をさらに見極める可能性が最も高いと判断される。