本設問のYESは、6月12日のNasdaq取引開始時に最初に成立した初値が、公募価格135ドルを上回って始まることを意味する。事前の需給は強く、SpaceXの需要は募集額の約2倍に当たる約150十億ドルに達し、価格決定前から超過需要となっている。さらに固定価格135ドル、小売向けに最大約30%の配分、366日のロックアップという構成が初値の急騰（ポップ）を起こしやすい『教科書的条件』と評されている。一方で、史上最大規模ゆえに2倍の超過は大型案件としては控えめとの見方もあり、無利益・資本集約性への懸念や約1.8兆ドルの評価の妥当性を巡る分析家の意見の割れもあるため、上振れは確実ではない。とはいえ強い需要・有利な需給構造・高い話題性を踏まえると、初値が公募価格を上回る可能性の方が高いと見る。

条件成立とは、6月12日のスペースエックス上場初値が公募価格135ドルを上回ること。需要は募集額750億ドルに対し2500億ドル超、先物も約20％高い一方、1.77兆ドル評価は重く、上回る可能性が高い。

本設問における『YES』は、２０２６年６月１２日までにスペースエックスが新規上場し、その取引初値が公募価格を上回ることを意味します。同社は評価額約２１００億ドルで非公開を維持しており、早期上場の計画もないため、条件が成立する可能性は極めて低いです。